日銀、長期金利1%超え容認

2023年10月31日の記事

日銀は長短金利操作（YCCの運用）を再修正した。

ドル円は149円30銭台から150円台後半まで円安が進んだ。

YCCの再修正でなぜ円安？

日銀はこれまで長期金利を「1%以下」としていたものを

「1%を上限のめど」とする方針を示した。

長期金利の上昇を許すことになるため、

日米金利差縮小となり、一見円高に振れると考えるが、

実際は大きく円安に動いた。

市場は、この日銀の方針を想定ほどタカ派（金融引き締めに積極的ではない）と受け取り、円売りが進んだ。

米長期金利は高水準を保ちドル高の圧力は依然として強い。今回のYCC再修正はこのドル高圧力を継続的に吸収できるほどのパワーはなく、円安方向への値動きとなった。

また、円買いの為替介入は152～153円前後までは控えられるとの見方があり、11月中はこの水準までは円安の可能性を考慮に入れる必要がある。

もうじき米景気と米長期金利のピークアウト（米景気後退と金利低下）の兆候がでてきそう。

そうすれば、日銀の金融政策の正常化への意識も高まり、円高・ドル安方向に転換する。

23年度末（24年3月末）には140円あたりまで円高が進むと予想される。